к содержанию номера

СИБУР: ГОД ПОСЛЕ БАНКРОТСТВА

Август 2004

2003 год стал для Сибура этапом восстановления финансово-производственной деятельности после прекращения процедуры его банкротства. За этот период был установлен полный корпоративный контроль над принадлежащими Сибуру активами, что позволило существенно увеличить загрузку производственых мощностей, объем производства и реализации продукции холдинга. По итогам года Сибур достиг рекордных для себя финансовых показателей: прирост продаж составил 126%, суммарная выручка от реализации возросла более чем в 2,2 раза ,а сумма прибыли увеличилась до 1,25 млрд.руб., по сравнению с убытками прошлого года в размере 4,7 млрд.руб.

 

В 2003 году, после серии судебных разбирательств результатом которых стало прекращение банкротства Сибура его основным акционером стал Газпром. За сменой собственника последовали существенные изменения в его структуре, форме управления, а также корректировка производственной деятельности, однако по итогам года можно отметить, что нововведения стали для компании благоприятными.

Структура

К концу минувшего года Сибур обеспечил контроль над 30-ю отечественными нефтехимическими предприятиями расположенными в 21 регионе и полностью сформировался в качестве вертикально-интегрированной компании. 

По состоянию на 01.01.2004 ряд его "дочек" еще оставались на разных стадиях банкротства (БОКС2 "Предприятия Сибура находящиеся в процедуре банкротства"), однако в ведущих подразделениях холдинга и в частности в Сибур-Тюмень и Сибур-Нефехим уже удалось добиться мировых соглашений. В целом же, работа проделанная в целях защиты корпоративных интересов, позволила Сибуру стать крупнейшим в России производителем нефтехимической продукции.

Главными поставщиками сырья (ШФЛУ и сжиженных углеводородных газов) Сибура в 2003 году стали Сибур-Тюмень и дочерние предприятия Газпрома – Сургутгазпром, Оренбурггазпром, Астраханьгазпром, Уренгойгазпром, а так же ряд нефтяных компаний (БОКС3 "Поставщики исходного сырья Сибуру").

В целом, переработка сырья Сибуром теперь включает четыре-пять этапов. Первичную переработку попутного нефтяного газа ведет Сибур-Тюмень, в состав которого входит ряд ГПЗ Западной Сибири. ШФЛУ (один из первичных продуктов переработки) подвергается газофракционированию на установках Тобольск-Нефтехим, Новокуйбышевской НХК, Уралоргсинтеза и Сибур-Химпрома. Сибур-Нефтехим и Томск-Нефтехим перерабатывают дистиллят газового конденсата, бензинов и некоторых продуктов газофракционирования (сжиженных газов) на установках пиролиза. В дальнейшем продукты переработки ШФЛУ перерабатываются как на упомянутых предприятиях, так и на других – Тольяттикаучук, Сибур-нефтехим и Сибур-Химпром, специализирующихся на производстве бензола, пропилена, синтетических каучуков и пр.

Продукция вторых и третьих переделов перерабатывают Сибур-Волжский, Воронежсинтезкаучук, Красноярский ЗСК, Пластик, Азот, Отрон, а так же шинные заводы Волтайр, Ярославский шинный завод и Омскшина.

В 2003 году Сибур инвестировал в развитие производства 841 млн.руб.. Его доля  в общероссийском производстве синтетических каучуков составила 25%, шин – 42%, сжиженных углеводородных газов 31%, полипропилена – 29%.

Управление

Организационная структура Сибура в 2003 году была перестроена по продуктово-дивизионному принципу. В рамках компании теперь функционирует четыре дирекции, созданные на основе этапов переработки (переделов) нефтехимического сырья: дирекция углеводородного сырья, дирекция мономеров и жидкой химии, дирекция полимеров, каучуков и волокон, и  дирекция шин и резино-технических изделий.

Каждая из дирекций отвечает за финансовые результаты курируемых ею производственных предприятий и совокупный финансовый результат по всей номенклатуре продукции, находящейся в зоне ее ответственности.

Центральный аппарат Сибура осуществляет координирующие функции и контролирует выполнение дирекциями планов бюджетов. С целью обеспечения прозрачности деятельности Сибура утвержден "Порядок совершения сделок", который определяет сделки подлежащие согласованию с советом директоров Сибура для контроля над рисками.

С той же целью утвержден "Порядок взаимодействия с хозяйственными обществами и организациями акциями которых владеет Сибур. Этот порядок регламентирует вопросы реализации прав Сибура в отношении своих дочерних и зависимых обществ, что позволяет его представителям эффективно действовать при принятии решений на общих собраниях акционеров, в работе советов директоров и ревизионных комиссиях дочерних и зависимых обществ.

Распределение "портфеля" продукции

Как известно, спрос на нефтехимическую продукцию подвержен циклическим колебаниям. Произвести адекватное повышение цен на нее пока невозможно из-за медленного роста российской экономики в целом. Кроме того, существует хоть и слабый, но вполне естественный риск конкуренции -- со стороны не входящих в Сибур "традиционных" российских нефтехимических предприятий, таких как Салаватнефтеоргсинтез, Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим, которые приступили к расширению своих мощностей, а также со стороны отечественных нефтяных компаний, в состав которых входят нефтехимические подразделения (в частности, речь идет о Лукойлнефтехиме и принадлежащей ЮКОСу АНХК). Поэтому, чтобы обеспечить базу для "самообороны" и адекватно реагировать на изменения коньюнктуры, в 2003 году Сибур произвел существенные изменения "портфеля" своей продукции что повлекло за собой изменения и в структуре продаж (БОКС4 "Структура портфеля продукции Сибура").

Сибур пока не имеет собственной розничной сети продаж товарной продукции, поэтому продает ее крупным клиентам, специализирующимся на оптовых закупках и дистрибуции. С целью увеличения объемов продаж Сибур разработал программу по заключению джобберских догворов на поставку сжиженных углеводородных газов для использования их в качестве моторного топлива.

В 2003 году общий прирост продаж всего продуктового портфеля Сибура составил 126%. Суммарная выручка от реализации выросла более чем в 2,2 раза. Наибольший объем общей выручки приходится на продуктовые группы: шины – 21%, каучуки – 18%, полимеры – 12% и продукция органического синтеза – 12%. При этом 75% выручки приходится на продажи на внутреннем рынке и 25% -- на экспорт.

Выручка от реализации на внутреннем рынке увеличилась на 108% (24 376 млн руб.) и составила 46 994 млн руб. Данный рост произошел в основном за счет значительного увеличения реализации шин (9 032 млн руб), полимеров (3 502 млн руб), сухого отбензиненного газа (3 191 млн руб) и продукции органического синтеза (3 037 млн руб). (БОКС5 "Динамика вырчки Сибура от реализации на внутреннем рынке).

Доля реализации на внутреннем рынке в выручке от реализации снизилась до 75% в 2003 году с 81% в 2002 году. Данное снижение обусловлено, в основном, падением доли реализации на внутреннем рынке каучуков, синтетических волокон, топлива, углеводородного сырья в общем объеме реализации. Однако, оно было компенсировано ростом доли реализации шин и прочей продукции.

Экспортные поставки Сибур осуществляет в 44 страны ближнего и дальнего зарубежья, но основную долю в них занимает Китай (43%), который является одним из наиболее приоритетных направлений внешнеэкономической деятельности Сибура. Применительно к китайскому рынку основными экспортными позициями являются синтетические каучуки, полимерная продукция и минеральные удобрения. В первом полугодии 2003 года экспорт продукции осуществлялся в основном  через специально созданную для этих целей компанию Сибур-Европа. Во втором полугодии – через "дочку" Газпрома Газэкспорт -- объем экспорта через Газэкспорт составил 51% всех экспортных продаж Сибура на сумму 8 175 млн руб.

В 2003 году совокупный объем его экспорта увеличился до 2 млн тонн, а экспортная выручка –  до $487 381 852. 

Выручка от реализации на экспорт увеличилась на 206% (10, 709 млрд.руб.)  до 15,913 млрд. рублей. в основном за счет значительного роста экспорта каучуков (4,373 млрд.руб), продукции органического синтеза (1,550 млрд.руб), минеральных удобрений (1,186 млрд.руб) и шин (1,067 млрд.руб). (БОКС6 "Динамика выручки Сибура от экспорта"). Доля экспорта в выручке от реализации увеличилась до 25% в 2003 году с 19% в 2002 году, что было обусловлено ростом доли экспорта каучуков, минеральных удобрений, сжиженных газов, мономеров, продукции органического синтеза и шин в общем объеме реализации, а доля экспорта полимеров несколько снизилась.

Финансы

В 2003 году операционные затраты Сибура выросли на 128% (28 959 млн руб.) до 53 005 млн руб. Отчасти этому способствовал рост объемов производства продукции. К примеру, железнодорожные перевозки за год увеличились на 20%, в то время как расходы Сибура на их оплату составляют 80-85% от его суммарных транспортных расходов (расходы на трубопроводный транспорт составляют около 14% от общих транспортных расходов). Кроме того влияние оказали и внешние факторы – рост тарифов на транспорт газа на 20%, рост энергетических тарифов на 16%, необходимость инфляционного увеличения заработной платы на 20% (расходы по ней учтены в затратах на переработку сырья), а так же рост цен на исходное углеводородное сырье, которому, в свою очередь, способствовал рост цен на нефть.

Чтобы сократить издержки Сибур перевел подконтрольные перерабатывающие ему предприятия на процессинг, а сотрудничество с Газпромом позволило ему увеличить их загрузку сырьем, что повлекло за собой снижение доли условно-постоянных затрат в себестоимости продукции.

Также, особо можно отметить существенное улучшение показателей оборота. Для его оптимизации были установлены  лимиты дебиторской задолженности, выбраны оптимальные способы финансирования текущих активов, использованы вексельные схемы расчетов с кредиторами, а так же повышена эффективность управления временно свободными средствами.

В результате, оборот превысил 62 млрд.рублей (более $2 млрд.), что в 2,26 раза больше аналогичного показателя 2002 года. При этом, оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей и заказчиков уменьшилась со 112 до 60 дней, оборачиваемость кредиторской задолженности поставщиков и подрядчиков с 89 до 37 дней, оборачиваемость запасов – с 47 до 24 дней. А стоимость чистых активов значительно выросла и на конец года составила 1,656 млрд.руб. (на конец 2002 года чистые активы составляли 401 млн.руб.).

Из-за увеличения объемов производства продукции, к концу 2003 года, дебиторская задолженность Сибура выросла на 34% (на 5,761 млрд.руб.), до 22,585 млрд.руб., а обязательства -- на 16% с 8,847 млрд.руб. до 62,546 млрд.руб. На рост обязательств в частности повлияло начисление процентов по обязательствам включенным в Мировое соглашение (в 2003 году по Мировому соглашению действует льготный период на уплату суммы основного долга перед кредиторами и процентов). По той же причине за год возросла сумма долгосрочных кредитов и займов с 10 519 млн руб. до 10876 млн руб.

За 2003 год, поток денежных средств Сибура увеличился на 179% -- с 28,9 млрд.руб. до 80,5 млрд.руб., а расход денежных средств --     на 175% (с 28,6 млрд.руб до 78,5 млрд.руб.) В итоге, Сибур завершил год с чистой прибылью 1,25 млрд.руб., по сравнению с убытками прошлого года в размере 4,7 млрд.руб.

БОКС1

Акционеры Сибура

Газпром – 50,67%

СибурТюменьГаз – 15,82%

Газонефтехимическая компания – 14,23%

Триодекор – 6,17%

Омскшина – 4,8%

Уралоргсинтез – 4,38%

Нефтехим-Лизинг – 2,46%

Пермский ГПЗ – 1,47%

Сибур-Нефтехим – 0,002%

Бонус-Инвест – 0,001%

Физические лица (514 чел.) – 0,001%

БОКС2

Предприятия Сибура находящиеся в процедуре банкротства

БОКС3

Поставщики исходного сырья Сибуру

БОКС4

Структура портфеля продукции Сибура"

БОКС5

Динамика вырчки Сибура от реализации на внутреннем рынке в 2000-2003 гг, млн руб.

2000 г. – 26659

2001 г. – 37470

2002 г. – 22618

2003 г. – 46994

БОКС6

Динамика выручки Сибура от экспорта в 2000-2003 гг, млн руб.

2000 г.  – 5560

2001 г.  – 8804

2002 г. – 5204

2003 г. – 15913

БОКС7

Отчет о прибылях и убытках в 2000-2003 гг

к содержанию номера

ЗИМА-2022

все статьи номера